商品融資是指購(gòu)買(mǎi)商或者銷(xiāo)售商以其未來(lái)或者已持有的商品權(quán)利為抵(質(zhì))押，向銀行申請(qǐng)短期融資的業(yè)務(wù)。商品融資的范疇與目前討論較多的國(guó)內(nèi)貿(mào)易融資的范疇交叉重疊，商品融資強(qiáng)調(diào)物權(quán)和物流對(duì)應(yīng)的收益，不包括服務(wù)貿(mào)易融資，也不必然要求單據(jù)的轉(zhuǎn)移。那么商品融資有什么法律風(fēng)險(xiǎn)?

　　商品融資的法律風(fēng)險(xiǎn)：質(zhì)權(quán)未設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)。

　　由于商品融資法律關(guān)系復(fù)雜，操作環(huán)節(jié)多，如果相關(guān)行為未能發(fā)生法律效力，則質(zhì)權(quán)面臨不能設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)。包括以下兩種情形：一是監(jiān)管人未成為我行代理人。如未簽訂《質(zhì)押監(jiān)管協(xié)議》，則監(jiān)管人不能取得代理人的身份，監(jiān)管人對(duì)貨物的占有不能視為質(zhì)權(quán)人的占有;再如《出質(zhì)通知書(shū)》、《質(zhì)押確認(rèn)回執(zhí)》、《質(zhì)物清單》等文件如果在質(zhì)押監(jiān)管協(xié)議簽訂之前出具，則因其沒(méi)有法定或約定的依據(jù)存在被認(rèn)定為無(wú)效的風(fēng)險(xiǎn)。二是質(zhì)物未交付?！段餀?quán)法》對(duì)動(dòng)產(chǎn)物權(quán)的設(shè)立采取意思主義和交付相結(jié)合的立法模式，質(zhì)權(quán)作為動(dòng)產(chǎn)物權(quán)的一種，其設(shè)立不僅需要有當(dāng)事人合意，還需要有現(xiàn)實(shí)交付的行為。監(jiān)管人必須對(duì)貨物實(shí)行直接、現(xiàn)實(shí)的管領(lǐng)和控制，特別是在動(dòng)態(tài)質(zhì)押模式下，按照合同約定，只有在監(jiān)管方核實(shí)并接收貨物或?qū)嶋H庫(kù)存時(shí)起，質(zhì)權(quán)方能設(shè)立。

　　商品融資的法律風(fēng)險(xiǎn)：質(zhì)物被指示交付的風(fēng)險(xiǎn)

　　《物權(quán)法》承認(rèn)指示交付為動(dòng)產(chǎn)交付的一種形式，第二十六條規(guī)定，動(dòng)產(chǎn)物權(quán)設(shè)立和轉(zhuǎn)讓前，第三人依法占有該動(dòng)產(chǎn)的，負(fù)有交付義務(wù)的人可以通過(guò)轉(zhuǎn)讓請(qǐng)求第三人返還原物的權(quán)利代替交付。如果監(jiān)管人因質(zhì)押關(guān)系外，還基于其它法律關(guān)系如租賃、借用、保管等依法占有出質(zhì)人的貨物，則我行的質(zhì)物有可能被出質(zhì)人通過(guò)指示交付的方式轉(zhuǎn)讓。尤其值得注意的是，由于指示交付并不以通知負(fù)有交付義務(wù)的第三人為生效要件，質(zhì)物有可能在質(zhì)權(quán)人和監(jiān)管人均不知悉的情況下被轉(zhuǎn)讓?zhuān)|(zhì)權(quán)也無(wú)法就轉(zhuǎn)讓的價(jià)款受償。

　　商品融資的法律風(fēng)險(xiǎn)：質(zhì)物被第三人善意取得的風(fēng)險(xiǎn)。

　　根據(jù)《物權(quán)法》的規(guī)定，如果受讓人出于善意、支付了合理的對(duì)價(jià)，在動(dòng)產(chǎn)(或物權(quán)憑證)交付后，可以善意取得貨物的所有權(quán)。如，甲公司為出質(zhì)人，與買(mǎi)受人乙公司簽訂合同，將處于監(jiān)管方監(jiān)管下的貨物出售給乙方，并將倉(cāng)單等單據(jù)交付給了乙方，乙方因此取得貨物所有權(quán)。這種情況下，質(zhì)權(quán)人的質(zhì)權(quán)與受讓人的所有權(quán)發(fā)生沖突，面臨喪失質(zhì)權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。再如，在流動(dòng)質(zhì)押下，甲公司與乙公司簽訂買(mǎi)賣(mài)合同，將處于監(jiān)管下的貨物出售給乙方，并約定交貨方式為乙方自提，在質(zhì)物的實(shí)際價(jià)值低于要求的最低價(jià)值時(shí)，如果乙方并不知悉上述情況，可能被認(rèn)為善意取得了質(zhì)物的所有權(quán)。

　　商品融資的法律風(fēng)險(xiǎn)：質(zhì)物被留置的風(fēng)險(xiǎn)。

　　監(jiān)管中，不僅存在質(zhì)押法律關(guān)系，根據(jù)合同的約定，監(jiān)管人還提供保管、倉(cāng)儲(chǔ)、裝卸等服務(wù)，出質(zhì)人因此對(duì)監(jiān)管人負(fù)擔(dān)債務(wù)，監(jiān)管人就相關(guān)未收取費(fèi)用對(duì)質(zhì)物享有留置權(quán)。按照《物權(quán)法》和《擔(dān)保法》的規(guī)定，留置權(quán)優(yōu)先于質(zhì)權(quán)受償。在這種情況下，供質(zhì)權(quán)人受償?shù)呢?cái)產(chǎn)將減少。

　　商品融資的法律風(fēng)險(xiǎn)：質(zhì)物存在權(quán)利瑕疵的風(fēng)險(xiǎn)。

　　包括：第一，出質(zhì)人對(duì)質(zhì)物沒(méi)有處分權(quán)，如出質(zhì)人不是質(zhì)物的所有權(quán)人。第二，根據(jù)《物權(quán)法》規(guī)定，法律、行政法規(guī)禁止轉(zhuǎn)讓的動(dòng)產(chǎn)不得出質(zhì)。第三，動(dòng)產(chǎn)已經(jīng)設(shè)立抵押權(quán)并且已登記的，抵押權(quán)優(yōu)先于質(zhì)權(quán)受償。《物權(quán)法》第180條規(guī)定，生產(chǎn)設(shè)備、原材料、半成品、產(chǎn)品可以設(shè)定抵押，181條規(guī)定，上述財(cái)產(chǎn)也可以設(shè)定浮動(dòng)抵押。根據(jù)《物權(quán)法》第188條和189條的規(guī)定，如果上述動(dòng)產(chǎn)抵押已辦理了登記，則可以對(duì)抗第三人，在抵押權(quán)登記后設(shè)立的質(zhì)權(quán)要在抵押權(quán)之后受償。